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下一阶段经济增速猜测2020年8月宏观经济数据剖析

2020/9/16 6:10:05 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:谢亚轩,罗云峰,高超,张一平,刘亚欣,张秋雨时光:2020年09月15日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:下一阶段经济增速猜测——2020年8月宏观经济数据剖析研讨员:谢亚轩,罗云峰…

作者: 谢亚轩,罗云峰,高超,张一平,刘亚欣,张秋雨
时光: 2020年09月15日
重要性: 普通报告
行业评级:
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:下一阶段经济增速猜测——2020年8月宏观经济数据剖析
研讨员:谢亚轩,罗云峰,高超,张一平,刘亚欣,张秋雨
报告类型:宏观经济*按期报告
报告日期:20200915

行业/子行业:
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投资建议:

【内容摘要】

事宜:2020年9月15日国度统计局宣布8月宏观经济数据,个中疫后花费显著好转是最大的亮点。

焦点概念:
1. 工业增长值:8月工业再次加快,但自动力来自于采掘业和公用事业。制作业增速持平前值;个中高端设备制作大面积回落,钢铁及其成品则涌现加快。本年一个显著特点是工业临盆调剂快于需求调剂,是以其将来趋向将取决于总需求。

2. 固定资产投资:平易近间投资占总体比重年内初次上升,显现投资正在从政策驱动转向平易近间力气。但总体上行为力边沿削弱。瞻望将来,假如财务政策能持续落实《当局工作报告》的既定目的,充足应用现有政策空间,那么四时度可能会迎来基建投资和平易近间投资双双发力,固定资产投资加快上行的情形。

3. 就业、收入与花费:就业在加快改良,但存量压力依然明显;从个税收入增速来看居平易近收入同样趋于改良;同时居平易近花费正在迎来疫情受控之后的加快恢复,估计四时度将持续这一趋向。

4. 净出口:1-8月货色商业顺差累计同比增17.2%(前值8.1%)。下一阶段出口将持续受益于海外宽松政策和复工复产;进口跟着海外供给才能上升、中国进口防疫管控放松而趋于恢复;估计货色商业顺差增速将坚持低斜率上行。

基于以上信息,我们保持此前对中国经济“表里双驱动”的断定,猜测2020年三季度GDP当季同比5.3%,加快改良;四时度5.7%,斜率小幅放缓,2020年全年增加1.1%;2021年9.1%;腻滑失落疫情冲击,2020和2021年均增加5.0%,处于“十四五”时代潜在GDP估量值5.0%至5.5%的下界。

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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