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CPI回归下行, PPI可能遭到油价冲击2020年8月价钱指数剖析月报

2020/9/10 6:09:57 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:谢亚轩,罗云峰,张一平,刘亚欣,高超,张秋雨,张岸天时光:2020年09月09日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:CPI回归下行, PPI可能遭到油价冲击——2020年8月价钱指数剖析月报研…

作者: 谢亚轩,罗云峰,张一平,刘亚欣,高超,张秋雨,张岸天
时光: 2020年09月09日
重要性: 普通报告
行业评级:
公司评级:
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浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:CPI回归下行, PPI可能遭到油价冲击——2020年8月价钱指数剖析月报
研讨员:谢亚轩,罗云峰,张一平,刘亚欣,高超,张秋雨,张岸天
报告类型:宏观经济*按期报告
报告日期:20200909

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【内容摘要】

2020年09月09日国度统计局宣布:2020年8月CPI同比2.4%,前值2.7%;环比0.4%,前值0.6%;PPI同比-2.0%,前值-2.4%;环比0.3%,前值0.4%。
本月价钱数据给出的最显著的旌旗灯号有三个:农产物供给冲击的衰退、居平易近花费的周全修复、以及周期品再受冲击。
详细而言:8月CPI回归下行趋向,个中食物项同比回落至11.2%(前值13.2%),畜肉项进献降低而鲜果、鲜菜项进献上升;非食物项同比上升至0.1%(前值0.0%),环比自2月以来初次转正,显现疫后居平易近需求正在修复。8月PPI环比增0.3%(前值0.4%),个中上月排名前三的采掘、原资料、食物项均涌现回落,而普通日用品转正至0.5%(前值-0.2%),同样显现了居平易近需求的修复。
CPI瞻望:仍将坚持下行趋向,缘由是基数身分的进献将从8月的2.2个百分点降至9至12月的1.3、0.4、0、0个百分点。短期供应冲击、花费需求的修复等会招致新涨价身分连续为正,但并缺乏以对冲基数身分的降低。
PPI猜测:9月上旬布伦特原油价钱从45美圆/桶阁下降低至40美圆/桶以下,降幅跨越10%。基于投入产出表模子测算,原油价钱降幅10%,会压低PPI增速0.5个百分点。是以,我们将9至12月的PPI均值从-1.5%下调至-2.0%,趋向从缓和抬升调剂为下探再上升。

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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