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海外电子跟踪报告赛灵思FY21Q1季报总结及事迹解释会纪要

2020/8/1 6:09:38 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:鄢凡,张益敏时光:2020年07月31日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:海外电子跟踪报告—赛灵思FY21Q1季报总结及事迹解释会纪要研讨员:鄢凡,张益敏报告类型:行业研讨*点评报…

作者: 鄢凡,张益敏
时光: 2020年07月31日
重要性: 普通报告
行业评级:
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:海外电子跟踪报告—赛灵思FY21Q1季报总结及事迹解释会纪要
研讨员:鄢凡,张益敏
报告类型:行业研讨*点评报告
报告日期:20200731

行业/子行业:电子
公司称号及代码:
投资建议:无评级

【内容摘要】

事宜:
赛灵思 (NASDAQ: XLNX)于7月30日宣布FY21Q1财报,第一财季营收为7.27亿美圆,同比降低14%,环比降低4%;净利润为0.94亿美圆,同比降低61%,环比降低42%。综合财报及交换会议信息,总结要点如下:

1、FY21Q1公司营收7.27亿美圆,毛利率68%,均超越预期。
赛灵思创建于1984年,是一家从事设计和开辟可编程器件及供给相干技巧营业的公司。FY21Q1单季营收7.27亿美圆,同比-14%/环比-4%;毛利率68%,同比+1.7个pcts,环比-2.0个pcts;单季净利润0.94亿美圆,同比-61%/环比-42%。营收跨越此前一季度事迹指引,重要缘由系DCG(数据中间部分)和WWG(有线和无线部分)的收入高于预期,抵消ABC(汽车,播送和花费)以及AIT(A&D,工业和TME)收入降低的影响。

2、DCG、WWG拉动公司事迹,AIT与ABC受疫情影响表示欠安。
FY21Q1营收构造来看,DCG收入0.87亿美圆,同比+104%/环比+10%;WWG收入2.33亿美圆,同比-33%/环比+27%;AIT营业收入3.27亿美圆,同比-2%/环比-13%;ABC营业收入0.87亿美圆,同比-29%/环比-24%。详细来说,DCG部分营收增加系公司加速采取SmartNIC处理计划,云办事供给商安排盘算AI处理计划以及经由过程收买Solarflare取得连续强劲的收入进献;WWG部分事迹好于预期,但营收同比有所降低,系商业限制对华为的影响以及与ASIC相干的产物过渡,但过渡已根本顺遂完成。个中有线事迹的进步系接入收集和与5G相干的焦点收集的扩大以及与CIV规矩更改有关的订单增长。无线事迹的进步重要系在中国市场推出5G产物,别的与CIV相干的无线营业订单也有所增长;AIT营业部分营收下滑系因为重要客户筹划从新支配到下季度,TME终端市场的降低幅度超越预期。受COVID-19抵消费者的市场的伟大影响,ABC营业部分营收降低。个中汽车终端市场遭到工场停工和全球汽车销量急剧降低的严重影响。电视和片子制造中缺乏现场体育节目或停播,对播送终端市场发生了负面影响。

3、AIT/ABC部分望恢复,估计FY21Q2营收坚持稳健。
综合斟酌多个市场涌现走强的迹象以及新冠病毒大风行和中美商业关系的不肯定性,关于FY21Q2,赛灵思估计总营收在7.3~7.8亿美圆(中值同比-9%/中值环比+4%),毛利率在68.5%~71.5%(中值同比+5.17个pct/中值环比+2.04个pct)。个中AIT焦点市场营业中,因为壮大的仿真原型开辟法式的收入,估计TME发卖额将明显增加,别的因为国防相干项目标推动,A&D部门发卖额也有望增加。别的跟着与基于互联网的高质量视频相干的立异性新运用法式的涌现,以及ProAV客户鉴于本年12月季度潜在需求增长库存的情形下,ABC营业营收有望增长。估计DCG将与第一季度的记载程度持平或稍微降低,系客户消化了SmartNIC安排。而WWG估计将降低,系CIV加快订单的消化。

风险提醒:客户需求低于预期,经济苏醒不达预期,新冠病毒风行加剧风险,全球地缘政治慌张风险。

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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