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景气跟踪·厨电情缘 July.20内销出货同比转正,景气连续修复

2020/7/31 6:09:40 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:隋思誉,陈东飞时光:2020年07月30日重要性:普通报告行业评级:引荐公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:景气跟踪厨电情缘 July.20—内销出货同比转正,景气连续修复研讨员:隋思誉,陈东飞报告类型:行业研…

作者: 隋思誉,陈东飞
时光: 2020年07月30日
重要性: 普通报告
行业评级: 引荐
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:景气跟踪·厨电情缘 July.20—内销出货同比转正,景气连续修复
研讨员:隋思誉,陈东飞
报告类型:行业研讨*点评报告
报告日期:20200730

行业/子行业:家电
公司称号及代码:
投资建议:引荐

【内容摘要】

【厂商出货】烟机单6月YoY+2%;财年累计YoY-16%。据家当在线分品牌数据:单6月,老板/美的/方太/华帝YoY+18.5%/+2.2%/+10.5%/-1.0%;1-6月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-8.7%/-7.2%/-7.7%/-15.1%。行业此前遭到新冠肺炎疫情影响较大,但回暖显著,内销同比止跌上升。

【线下批发】量价降幅收窄。线下销量:2020年6月,抽油烟机行业线下批发量下滑8.3%,1-6月累计下滑27.9%。分品牌看:单6月,老板/美的/方太/华帝YoY-5.1%/+7.0%/-6.8%/-12.2%;1-6月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-27.6%/ -27.3%/-14.2%/-29.1%。价钱维度:单6月,老板/美的/方太/华帝YoY-1.6%/-5.8%/+3.5%/-2.8%;1-6月累计,老板/方太/美的/华帝YoY-2.6%/+0.9%/-3.7%/-6.0%。销量市占率:1-6月累计,老板/方太/美的/华帝销量市占率18.9%/17.5%/11.6%/8.5%,较客岁同期+0.1pct/+0.3pct /+1.8pct/-0pct。(线下批发数据为中怡康统计口径)

【线上批发】6月销量连续改良。2020年6月,抽油烟机行业线上批发量同比增加45.6%,1-6月累计增加25.7%。分品牌看:单6月,美的/老板/方太/华帝YoY+29.8%/+53.3%/+46.6%/+46.1%;1-6月累计,美的/老板/方太/华帝YoY+41.7%/+18.3%/+26.6%/+4.7%。价钱维度:单6月,美的/老板/方太/华帝YoY-2.2%/-15.4%/-13.4%/-8.4%;1-6月累计,美的/老板/方太/华帝YoY-10.8% /-11.7%/-10.0%/-3.4%。华帝的价钱同比降低幅度最低。销量市占率:1-6月累计,美的/老板/方太/华帝销量市占率17.0%/7.8%/6.2%/3.9%,较客岁同期+1.9pct/-0.5pct/+0.1pct/-0.8pct。(线上批发数据为奥维云网统计口径)

【小结】1-6月厨电整体止跌上升,虽受疫情影响,但回暖显著,龙头表示亮眼。线下份额老板优势显著,线上美的拔头筹;岁首?年月至今美的凭仗显著的价钱优势牟取了必定市场份额,后续可连续跟踪其运营战略。

风险提醒:家电市场竞争加剧、肺炎疫情扩散超预期、地产完工不及预期

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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