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海外电子跟踪报告AMD 20Q2季报总结及事迹解释会纪要

2020/7/30 6:09:33 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:鄢凡,张益敏时光:2020年07月29日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:海外电子跟踪报告—AMD 20Q2季报总结及事迹解释会纪要研讨员:鄢凡,张益敏报告类型:行业研讨*点评报告报…

作者: 鄢凡,张益敏
时光: 2020年07月29日
重要性: 普通报告
行业评级:
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:海外电子跟踪报告—AMD 20Q2季报总结及事迹解释会纪要
研讨员:鄢凡,张益敏
报告类型:行业研讨*点评报告
报告日期:20200729

行业/子行业:电子
公司称号及代码:
投资建议:无评级

【内容摘要】

AMD (NASDAQ:AMD)于7月28日宣布2020年第二季度财报。二季度收入19.3亿美圆,同比增加26%,净利润2.16亿美圆,同比增加135.8%。综合财报及交换会议信息,总结要点如下:

1、20Q2营收19.3亿美圆、毛利率46%,均超此前预期。
AMD创建于1969年,是当前除了Intel以外,最大的x86架构CPU供给商,自收买冶天科技今后,成为除了英伟达以外仅有的自力显卡供给商,自此成为一家同时具有CPU和GPU技巧的半导体公司。2020年Q2来看,公司营收19.3亿美圆,同比+26%环比8%;毛利率46%,同比+3个pcts,环比-2个pcts;净利润2.16亿美圆,同比+135.8%环比-2.7%;EPS 为$0.82。公司Q2营收及毛利均跨越预期,事迹同比增加重要系Ryzen和EPYC处置器的创记载发卖。

2、移动端事迹翻倍,办事器处置器增至两位数市占率,半定制营业发卖额降低。
20Q2营收从营业部分来看, 受Ryzen处置器发卖额明显增加的推进,盘算和图形营业部分的收入为13.7亿美圆,同比增加45%。因为COVID-19招致在家工作和上学的需求增长,本季度小我电脑市场强劲,公司持续11年市场份额增长,20Q2到达了12年来最高的客户处置器收入。高端Ryzen处置器的需求推进了产物构造进级,在台式机处置器的发卖环比降低情形下,整体收入战争均发卖价钱仍同比增加。移动营业收入环比增加两位数,比上年同期增加一倍多,系单元出货量战争均发卖价钱均明显增加。Ryzen处置器发卖的增加足以抵消图形处置器发卖的降低。企业嵌入式和半定制营业部分的收入为5.65亿美圆,同比降低4%,这是因为半定制营业的发卖额降低,但很大水平上被EPYC处置器发卖额的进步所抵消。在半定制范畴,公司在第二季度就开端了下一代游戏机SOC的初始临盆和出货。受云盘算推进,企业和HPC客户对EPYC处置器的强劲需求推进,EPYC的营收比客岁同期增加了一倍多,公司到达了两位数办事器处置器市场份额的目的。在云盘算中,多个超大范围客户推进了本季度第二代EPYC处置器的量产,来支撑其内部基本架构和公开可用实例。在企业方面,到今朝为止AMD平台的数目增长了40%以上。此外,EESC部分的停业利润为3300万美圆,占收入的6%,而客岁同期的停业利润为8900万美圆。

3、新旧产物连续推进,公司瞻望20Q3营收增加,20年全年增速上调至32%。
基于当前的希冀,并斟酌了当前的COVID-19情况,全球经济配景和客户需求旌旗灯号,关于2020年第三季度,AMD估计收入约为 25.5亿美圆(同比42%/环比32%),高低浮动1亿美圆。估计同比和环比增加重要是由Ryzen和EPYC处置器发卖以及下一代半定制产物推进的。AMD估计2020年第三季度的非GAAP毛利率约为44%。毛利率估计将同比增加,这重要是受Ryzen和EPYC处置器发卖的推进。因为PC,游戏和数据中间产物的强劲增加,AMD估计2020年的收入将比2019年增加约32%。非GAAP毛利率估计约为45%。在产物方面,AMD依然有望于2020下半年推出的下一代Zen 3 CPU和RDNA 2 GPU。

风险提醒:客户需求低于预期;宏观经济及政策风险。

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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