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【招商固收】临盆再次走弱,价钱保持安稳高频数据跟踪(2019年7月第1期)

2019/7/11 21:48:01 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:尹睿哲,李晴时光:2019年07月10日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:【招商固收】临盆再次走弱,价钱保持安稳——高频数据跟踪(2019年7月第1期)研讨员:尹睿哲,李晴报告类型…

作者: 尹睿哲,李晴
时光: 2019年07月10日
重要性: 普通报告
行业评级:
公司评级:
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浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:【招商固收】临盆再次走弱,价钱保持安稳——高频数据跟踪(2019年7月第1期)
研讨员:尹睿哲,李晴
报告类型:债券研讨*按期报告
报告日期:20190710

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投资建议:

【内容摘要】

摘要:

1、经济增加:临盆再次走弱,地产加快下行

电厂耗煤量跌幅再次扩展。7月第1周,6大发电团体耗煤量同比增速从上个月-9.3%下跌到-18.3%,跌幅继上个月短暂改良后再次扩展,注解临盆仍处低位震动,可能尚未迎来真正的触底反弹。同时,全国高炉开工率持稳状况被突破,开工率从上个月70.4%降低到66.3%,为5月以来最大幅度的下滑。

房地产加快下行,出口下滑迹象浮现。?7月第1周,房地产下行速度加速。100城地盘成交同比自客岁8月以来持续第12个月下跌,跌幅从上个月14.5%扩展到25.0%,且一二三线城市的分化愈演愈烈,一线城市同比持续3个月强势反弹的同时,三线城市地盘成交异常低迷;30城商品房发卖同比涨幅从上个月15.4%收窄到3.4%,持续本年3月以来的冲高回落态势,且一二三线城市整体回落。?7月第1周,中观景气宇普通,钢价小幅恢复,水泥持续下跌,受高平和多雨气象影响,下流表示仍然疲软,企业出货多保持在6-8成程度。?7月第1周,出口下滑迹象浮现,上海出口集装箱运价指数(SCFI)环比从上个月5.6%回落到2.8%,中国出口集装箱运价指数(CCFI)环比从上个月1.5%回落到0.5%,这意味着5月新出口订单大幅降低的滞后影响(普通是2个月)可能将于7月兑现。

2、通货收缩:食物价钱安稳,油价保持震动

CPI方面,生果跌、蔬菜涨、猪肉平。7月第1周,商务部颁布的食用农产物价钱指数环比上涨0.4%,与上个月(0.3%)根本持平,与汗青同期均值(0.9%)也根本持平,食物价钱整体恢复到季候性程度。从分项看,一方面,生果环比从5月14.6%回落到6月0.4%、又回落到7月-2.0%;另一方面,蔬菜环比从5月-9.6%上升到6月-5.8%、又上升到7月2.7%。蔬果价钱走势分化是相符其季候性纪律的,后续8月、9月还需小心二者的共振上行。其他种类,包含禽类(0.2%)、蛋类(0.8%)、猪肉(0.7%)等涨幅均不大。

PPI方面,油价保持震动。7月第1周,Brent和WTI现货价分离为64美圆和57美圆,国际油价继6月下旬反弹以来,保持震动。但因为客岁同期基数较高,Brent同比降低14%,WTI同比降低19%,CRB指数环比降低1.7%,商务部颁布的大批商品价钱指数和临盆材料价钱指数环比分离降0.39%、0.20%。

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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