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食物饮料行业周报(2019.7.8)老窖二曲提价,蒙牛出让君乐宝

2019/7/11 21:47:58 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:杨勇胜,欧阳予,于佳琦,李泽明时光:2019年07月08日重要性:普通报告行业评级:引荐公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:食物饮料行业周报(2019.7.8)—老窖二曲提价,蒙牛出让君乐宝研讨员:杨勇胜,欧阳予…

作者: 杨勇胜,欧阳予,于佳琦,李泽明
时光: 2019年07月08日
重要性: 普通报告
行业评级: 引荐
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:食物饮料行业周报(2019.7.8)—老窖二曲提价,蒙牛出让君乐宝
研讨员:杨勇胜,欧阳予,于佳琦,李泽明
报告类型:行业研讨*按期报告
报告日期:20190708

行业/子行业:食物饮料
公司称号及代码:
投资建议:引荐

【内容摘要】

渠道调研周周鲜:1)茅台:近期7月份筹划陆续到货,有经销商反应已开端履行8月份筹划,本周飞天批价仍保持2000元以上,市场需求强劲,供需慌张。2)五粮液:本周调研反应,第七代普五批价坚持在900-920元,第八代普五上市按959元终端供货价履行,公司掌握放量节拍,经销商存在惜售心理,库存在1个月阁下安康程度。3)国窖:受益普五批价上升,各地经销商均匀报价770-780元区间,渠道库存坚持2个月阁下合理程度。
重点公司跟踪:1)五粮液:五粮浓喷鼻系列酒公司正式成立,系列酒整合改造落地。五粮液本周下发通知,成立五粮浓喷鼻系列酒公司,系列酒板块营销公司正式整合为一家。同时下发了系列酒公司全国公开雇用通知,团队搭建有望连续跟进。系列酒公司整合,意味着五粮液进一步深化改造,进度超预期,保持“激烈引荐-A”评级。2)泸州老窖:二曲跟进提价,挺价战略循序落地,事迹杀青保证型性强,持续激烈引荐。公司本周下发通知,新版圆瓶二曲行将推出上市,同时自7月10日起,老版2017款各产物结算价钱同一上调9元/件。老窖昔时价钱系统条理清楚,全年挺价为先的战略顺遂推动。在五粮液批价加快上升的配景下,国窖年内持续提价应当是也许率事宜,事迹杀青目的保证更强,具备超越市场预期的潜力,保持“激烈引荐-A”评级。3)水井坊:拟实行焦点治理层限制性股票鼓励筹划,考察目的不低于行业前十酒企增速110%。公司本周将对董事长范祥福、新任总司理危永标在内等15人焦点高管,履行限制性股票鼓励筹划。本次鼓励筹划有望绑定新治理层好处,公司全年目的稳中求进,旺季有用梳理,蓄力更稳增加。4)古井贡酒:二季度坚持稳健增加,当前库存合理,价钱坚硬。近期草根调研反应,古井上半年完成全年回款义务60%+。当前渠道库存缺乏2月,处于合理程度。公司二季度动销环比有所放缓,但价钱坚持坚硬并小幅晋升。估计公司二季度仍将坚持稳健增加,保持“激烈引荐-A”评级。5)乳成品行业:蒙牛出卖君乐宝,行业格式风云变换。剥离君乐宝后,伊蒙收入比估计到达4:3程度,从整体范围上看龙一龙二焦灼状况有所缓解,但低温品类格式或加倍不晴明。资产出卖、并表收入拉大等只是表观变更,龙一龙二差别化结构或加快,对格式影响深远。6)奶粉行业报告:《内资的品牌时期》。16年起进入新的成长阶段,内资的品牌时期迟来但并未缺席。国行家业集中度将低于海外市场,但集中度会边沿晋升。国产物牌将来几年将会加倍强势,建议短期看渠道治理才能,长期看品牌扶植,发掘内资品牌的投资机遇。
投资战略:1)白酒板块:飞天批价坚硬及中报事迹瞻望配景下,看好白酒板块下半年估值切换行情。本周板块持续强势,在茅台批价预判及中报事迹瞻望配景下,看好三季度末白酒板块的估值切换行情,高端白酒肯定性最足。首推茅台、五粮液、泸州老窖,引荐当代缘、古井、口儿、洋河、汾酒。存眷二季度动销优越、中报有望超预期种类泸州老窖、口儿窖等。2)食物板块:需求具备韧性,结构龙头超等订价权,存眷根本面改良种类。持续引荐乳业、调味品龙头。首推伊利、海天、中炬,引荐细分龙头绝味、桃李;安琪、榨菜根本面处于触底上升阶段,建议积极存眷。
风险提醒:终端需求疲软、行业竞争加剧、本钱端超预期上涨、税率晋升

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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