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旅游行业数据跟踪及7月投资战略(附中报前瞻)龙头优势仍然显著,板块Q2涌现改良趋向

2019/7/11 21:47:57 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:梅林,李秀敏时光:2019年07月08日重要性:深度报告行业评级:引荐公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡客户可浏览全文摘要:报告称号:旅游行业数据跟踪及7月投资战略(附中报前瞻)—龙头优势仍然显著,板块Q2涌现改良趋向研讨员:梅林,李秀敏报告类…

作者: 梅林,李秀敏
时光: 2019年07月08日
重要性: 深度报告
行业评级: 引荐
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:旅游行业数据跟踪及7月投资战略(附中报前瞻)—龙头优势仍然显著,板块Q2涌现改良趋向
研讨员:梅林,李秀敏
报告类型:行业研讨*战略报告
报告日期:20190708

行业/子行业:餐饮旅游
公司称号及代码:
投资建议:引荐

【内容摘要】

板块逆势表示稳健,细分龙头增加凸起。Q2旅游市场总体安稳,板块公司大都能坚持正增加,较Q1环比略有改良,个中国旅、宋城、广酒估计中报事迹增加跨越20%,酒店龙头首旅锦江增加在10%阁下,中青旅和出境游公司招待情形安稳,估计个位数增加。
酒店:五一假期需求兴旺,5月RevPAR大幅反弹。5月全国样本星级饭铺RevPAR增加5.2%,增速较4月(+1.7%)小幅反弹。5月锦江国内酒店整体入住率/均匀房价/RevPAR同比增加-0.9pct/+8.4%/+7.1%,较4月(-6.0pct/+2.7%/-4.7%)大幅反弹,受五一错期影响,4-5月锦江国内酒店RevPAR增加1.0%(依据天数加权均匀),较3月(-0.6%)亦有所回暖。
免税:5月增速反弹,财务部出台出境免税店治理方法。4-5月离岛免税发卖额增加21%,整体较Q1(+29%)放缓,回归常态增加。端午假期海南离岛免税发卖持续坚持强劲增加势头,发卖金额增加51%。7月3日,财务部等宣布《港口出境免税店治理暂行方法》,将港口出境免税店的运营主体扩至中免(日上、海免、港中旅)、深免、珠免、中出服,并对出境免税店的招标方法、提成程度、评标尺度停止标准。
景区:山岳景区5月客流反弹,端午恰逢小长假客流下滑。本年五一小长假调休4天,较2018年多出一天,居平易近出游热忱较高,5月山岳景区客流大幅增加。因为本年端午小长假恰逢高考(6月7-8 日),山岳景区客流广泛下滑,三亚旅游市场表示亮眼。
出境游:国际航路客流增势优越,港澳台游炽热。1-5月,六大航司国际航路共输送搭客2788万人次,同比增加13.79%,略低于客岁同期累计值增速(+14.1%)。5月,内地旅客赴喷鼻港471.75万人次/+23.58%,赴澳门242.57万人次/+30.35%,赴台湾31.62万人次/+65.03%;国内旅客赴日本75.64万人次/+13.13%,赴韩国50.04万人次/+35.17%,赴泰国79.49万人次/-8.55%。
投资建议:宋城张家界千古情6月28日开业,贮备项目将来三年陆续开业,事迹有望翻倍,主业盈利对应19/20年估值28x/21x,持续引荐:宋城演艺。斟酌到将来相对庞杂的表里部情况和经济压力情形,免税和餐饮食物是防御才能相对较强的板块,持续引荐:中国国旅、广州酒家。近期酒店龙头估值再度触底,5月运营回暖,中长期角度仍可结构,引荐:首旅酒店、锦江股份。
风险身分:宏观经济增速下滑;旅游行业体系性风险;目标地情况动摇。

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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