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科创板开板带来的投资机遇投资战略周报(0707)

2019/7/11 21:47:41 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:张夏时光:2019年07月07日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:【招商战略】科创板开板带来的投资机遇——投资战略周报(0707)研讨员:张夏报告类型:战略研讨*按期报告报告日期…

作者: 张夏
时光: 2019年07月07日
重要性: 普通报告
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浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:【招商战略】科创板开板带来的投资机遇——投资战略周报(0707)
研讨员:张夏
报告类型:战略研讨*按期报告
报告日期:20190707

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【内容摘要】

【观策·论市】科创板开板带来的投资机遇。1、科创板映射:市场关于科创板第一批优良标的估值预期较高,经由过程比价效应,使得A股中优良科技公司估值程度进一步晋升。别的,科创板聚焦的高研发投入的硬科技范畴将构成奇特的估值系统,科创板企业的估值系统和基准将成为存量A股科技股的估值锚。此外,A股相干影子股、创投、券商等在科创板开板后可能存在新一波主题机遇。2、直接投资于科创板:即经由过程科创板打新、认购科创板基金以及科创板开市后的二级市场生意业务。
【中观·景气】PMI释放弱势旌旗灯号,存眷上市公司中报事迹。近期颁布的制作业景气指数释放了经济仍处于供需弱势局势的旌旗灯号,6月制作业PMI指数保持前值49.4%,仍然处于荣枯线以下。除了在手订单、原资料库存PMI略有回暖以及产制品库存PMI持平以外,其他分项指标均产生分歧水平的回落。6月制作业PMI考证了国内经济仍然较大的压力。从今朝已有的经济数据来看,遭到表里需投资和出口放缓的拖累,5月工业增长值同比增速回落至5.0%;在需求不振的情形下工业临盆热忱和积极性也遭到袭击;建议持续存眷具有熨平经济周期特点的行业。接下来7-8月是上市公司陆续披露中报事迹预告/正式报告的密集时代,盈利关于市场情感的影响将逐步增强。
【资金·众寡】年内股东减持筹划另有较大范围待实行。6月的净减持范围处于汗青前10%的地位,为相对较高的程度。7月第一周重要股东增持34亿元,减持99亿元,全周净减持65亿元,接近6月总体净减持范围的一半,由此来看股东减持范围在近期有所扩展。不外从汗青数据来看,减持公司显著增加的当月市场大都出现上涨状况。另一方面,3月以来重要股东筹划减持范围显著增长,本年推出的减持筹划中正在停止的范围为2657亿元(可能已部门实行),可见今朝另有较大范围的减持筹划待实行。减持筹划的实行区间普通为6个月,这就意味着上半年颁布的减持筹划可能集中鄙人半年。当然减持筹划的实行节拍和范围很大水平上还取决于市场的表示。假如市场涨幅扩展,减持筹划可能会加快落地,须要存眷拟减持比例较高的个股。
【主题·风向】本周主题建议存眷:(1)具备政策催化和家当逻辑的ETC主题(新增):三概略素:主题肯定(万物互联时期的必定产品、政策快速推动);行业空间大(新增近百亿);标的聚焦、弹性高(CR3共80%);(2)受中报行情驱动的电子烟主题:跟着近期中报行情的开启,可能持续催化电子烟短期主题行情。(3)持续存眷5G下流运用类主题如云游戏、VR/AR、高清视频等。
【数据·估值】A股估值持续上周回暖趋向。全体A股估值显著上升,创业板估值上涨最为显著;代表中小盘的中证1000和中小企业板估值亦连续上行。国防军工和盘算机行业估值上升幅度仍然最大,非银金融估值亦有显著上升(晋升2.0X),农林牧渔行业估值小幅下行。
风险提醒:经济数据低于预期,政策支撑力度不及预期,中美商业摩擦进级。

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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