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G20中美圆首见面后国内经济和市场怎样走?-一图一概念(2019年第26期)

2019/7/3 6:10:39 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:谢亚轩,张一平,罗云峰,刘亚欣,高超,林澍,张秋雨时光:2019年06月30日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:G20中美圆首见面后国内经济和市场怎样走?-一图一概念(2019年第26期)…

作者: 谢亚轩,张一平,罗云峰,刘亚欣,高超,林澍,张秋雨
时光: 2019年06月30日
重要性: 普通报告
行业评级:
公司评级:
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浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:G20中美圆首见面后国内经济和市场怎样走?-一图一概念(2019年第26期)
研讨员:谢亚轩,张一平,罗云峰,刘亚欣,高超,林澍,张秋雨
报告类型:宏观经济*按期报告
报告日期:20190630

行业/子行业:
公司称号及代码:
投资建议:

【内容摘要】

焦点概念:

在本次峰会上,中美引导人见面也转达了中性偏暖的旌旗灯号。基于特朗普关于大选、平易近意等诉乞降关税的压力,中美两边重启会谈在料想之内,而美国表现不征收更多关税、许可美国企业对华为发卖则较预期情况更为积极。

废弃3000亿商品征税与我们中期报告中预期的中美经贸关系的中性格形较为分歧,对华为打压力度的放松以及减税减费的后果曾经较为显著还可能有助于国内制作业投资需求的改良。再加上近期财务政策在基建投资方面力度的增长,经济根本面的风险显著降低。如许的话,下半年国内经济蒙受的外部压力将相对可控。依照我们中期报告的猜测,全年经济增速将保持在6.2%阁下。

这也意味着泉币政策鼎力度放松的可能性响应降低,2季度泉币政策委员会例会消息稿仍然保存了管好泉币供应总闸门的亮相。外部压力降低的情形政策将加倍有控制的放松,政策重心照样将放在处理中国经济的构造性和体系体例性抵触方面。今朝期货市场对经济形势转暖预期表现得较显著,上周螺纹钢期货价钱7个月以来再次冲破4000元/吨。

当然,基于上半年的经验,我们也不克不及再次以为中美商业会谈就能够高枕而卧,由于今朝特朗普的亮相是基于本次见面对中国和中嘉话判的预期,这并非无前提的,假如在后续的会谈中和事项上存在不合,特朗普的积极立场随时可能产生变更。更深条理的缘由是,大国博弈是当前美方确立的对华政策主基调,无论美国何人当政,这一点今朝看不会转变,这意味着外部压力一直存在。

在如许的宏观情况下,我们以为权益市场有构造性的机遇,一是科技立异主题,二是盈利肯定性较高的行业。债券市场的宏观形势较上半年有所改良,外围泉币政策曾经松动,但国内收益率下行还需国内泉币政策合营,今朝国民银行尚无此意,债市今朝仍以震动为主。

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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