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理财子公司有近忧 活动性治理压力大

2019/5/18 6:12:18 来源:上海证券报 作者:魏倩 人评论

在资产端,理财子公司刊行的产物投资规模包含债券、非标、权益类等资产,各类资产活动性分歧,须要测算到期投资资产可能发生的收益,均衡资产构造、收益微风险。理财子公司作为自动治理方,往后承当的压力显然高于曩昔  银行理财子公司开业箭在弦上,业内面对的挑衅和迷…

  在资产端,理财子公司刊行的产物投资规模包含债券、非标、权益类等资产,各类资产活动性分歧,须要测算到期投资资产可能发生的收益,均衡资产构造、收益微风险。理财子公司作为自动治理方,往后承当的压力显然高于曩昔

  银行理财子公司开业箭在弦上,业内面对的挑衅和迷惑依然不少,个中,产物的活动性治理压力备受存眷。

  上证报记者昨日得悉,在曩昔资金池理财营业形式下,当客户赎回面对可能的活动性缺口时,银行可内部暗拆资金支撑活动性。零丁设立理财子公司后,内部拆借酿成同业拆借行动,量和价都充斥不肯定性,活动性治理压力随之而来。

  比来将近忙疯了,渠道铺设、产物供应、体系扶植等工作都在快速推动。某股份行资管人士近日向记者大倒苦水。但他也认可,这些工作跟理财营业自力后的活动性治理压力比拟,都只是小巫见大巫。

  在银行资管人士看来,就以前的资金池形式而言,只需理产业品每笔资金能够续上,整体活动性没有问题,银行就能包管刚兑。这背后是一个长期动态均衡的逻辑:只需从长期来盘算,收益能笼罩客户的本钱,刚兑就没问题。

  恰是在这种操作形式下,理产业品可用刻日错配的方法以短投长,银行能够赚取额外的利差,然则资金和资产无法逐个对应。银行自担风险,个中包含的活动性风险不问可知,可否拆借到这笔钱续上以包管活动性,就尤为症结。

  上述资管人士向记者泄漏,平日在季末、岁终或者客户大额赎回的一些特别时点,行里都能够给到一个内部拆借额度,好比某只理产业品的活动性涌现慌张,缺口200亿元,行里都邑有额度给到补上。

  然则,当零丁设立理财子公司与母行隔离风险后,产物资金池运作方法和活动性治理完整产生转变,压力一路攀升成为必定。

  依据监管方法,银行理财子公司刊行的理产业品全体自力托管、核算和生意业务。也就是说,子公司和母行完整是两个法人,本来经由过程内部拆借的方法支撑活动性,天然不再可行。上述资管人士告知记者。

  固然理财子公司刊行的是净值型理产业品,然则活动性治理请求仍然很高。某上市城商行人士说明道:从资金端来说,许多理产业品能够灵巧申赎,相似货基。这也就意味着,理财子公司得备足钱应对随时可能产生的赎回情形,所以须要对活动性停止测算和治理。

  在资产端,理财子公司刊行的产物投资规模包含债券、非标、权益类等资产,各类资产活动性分歧,须要测算到期投资资产可能发生的收益,均衡资产构造、收益微风险。理财子公司作为自动治理方,承当的压力显然高于曩昔。

  记者从业内得悉,曩昔从银行内部拆借自有资金来均衡活动性,今后可能就酿成同业拆借/授信行动,如斯发生的问题至少有二点:一是拆借的额度纷歧定适合;二是资金价钱不肯定,且触及联系关系生意业务,订价须要公道。

  也有市场概念以为,往后银行理财子公司刊行的理产业品不会有活动性风险。当客户赎回时,那就不计吃亏卖失落资产,让客户自担风险,真正突破刚兑。只是如斯一来,理财子公司会见临新问题:客户的理产业品产生吃亏后,银行产生荣誉风险该若何应对?

  各种实际和操作性问题,也是监管要引以看重的新情形。客岁底落地实行的《贸易银行理财子公司治理方法》部门条目其实有所放松,如理财子公司能够用自有资金投本钱公司刊行的理产业品,只是在量上加以限制。

  而针对理财子公司的活动性治理,银保监会泄漏,后续会出台理财子公司活动性治理等监管束度。


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