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绿盟科技(300369)新股权构造,插起飞之翼

2019/5/15 6:10:18 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:刘泽晶,范昳蕊时光:2019年05月14日重要性:深度报告行业评级:公司评级:激烈引荐-A相干股票代码:300369浏览权限: 该文章钻石卡客户可浏览全文摘要:报告称号:绿盟科技(300369)—新股权构造,插起飞之翼研讨员:刘泽晶,范昳蕊报告类型:公司研讨*深度报告报…

作者: 刘泽晶,范昳蕊
时光: 2019年05月14日
重要性: 深度报告
行业评级:
公司评级: 激烈引荐-A
相干股票代码: 300369
浏览权限:   该文章钻石卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:绿盟科技(300369)—新股权构造,插起飞之翼
研讨员:刘泽晶,范昳蕊
报告类型:公司研讨*深度报告
报告日期:20190513

行业/子行业:盘算机装备
公司称号及代码:绿盟科技(300369)
投资建议:激烈引荐-A

【内容摘要】

公司股权构造调剂完成,CETC旗下中电基金及网安基金受让IAB和联想投资合计持有的13.89%股权。国资入股后,公司将积极停止营业转型进级,开辟G端营业市场。同时,等保2.0重磅出台,行业政策催化赓续,收集安全行业有望迎来全新家当机会。

股权构造调剂完成,当局端营业有望完成冲破。公司本轮股权调剂完成后,开创人沈继业直接持有上市公司10.30%的股权,经由过程亿安宝诚掌握公司5.09%的股权,合计掌握15.40%的股权,成为公司第一大股东;CETC旗下中电基金和网安基金受让IAB和联想投资股份合计持有的公司13.89%股权,成为公司第二大股东。中电基金和网安基金作为中国电科提议成立的家当基金,为分歧行为人。我们以为一向以来对公司营业及股价表示形成负面影响的大股东更变事宜终于得以处理,开创人沈继业持股比例晋升,有望促使公司整体营业重回上升通道。同时,跟着外资股东IAB的退出,国资配景家当基金的入股,公司有望依托于CETC丰硕的家当资本及当局端客户累积,加速结构G端收集安全市场,营业迎来高速增加。

行业竞争格式优化,龙头公司市占率有望进一步晋升。今朝,我国收集安全投入处于生长初期,仍以硬件装备购置为主,国际上软件和办事持续多年占领安全市场的六成份额,而我国软件和办事占比缺乏一半,将来成长空间辽阔。从竞争格式来看,行业各细分范畴内均有领军厂商,竞争格式较为疏散。因为当局部分以及电信、金融、能源行业等对收集安全的需求量较大,吸收行业内龙头公司聚焦政企营业,积极停止营业转型进级。跟着360出卖奇安信股权,将重点发力B/G端“大安全”计谋,深化结构政企安全营业。龙头企业动作频传,收集安全行业有望迎市场份额划分,集中度进一步晋升。

等保2.0重磅出台,网安行业迎加快成长机会。2017年6月1日《中华国民共和国收集安全法》正式实行,标记着收集空间安全上升至国度计谋层面,明白划定“国度实施收集安全品级掩护轨制”。2019年5月13日,收集安全品级掩护技巧2.0版本(简称等保2.0)正式公开辟布,等保2.0笼罩工业掌握体系、云盘算、大数据、物联网等新技巧新运用,为落实信息体系安全工作供给了偏向和根据,加倍重视全方位自动防御、安全可托、动态感知和周全审计。。公司紧跟等保2.0尺度请求,在云盘算安全范畴持续深耕,加大云盘算安全营业的投入,推动云盘算安全部系扶植,为用户、安全运维人员供给同一的安全办事门户,估计云安全营业将成为公司将来成长的一大亮点。

保持“激烈引荐-A”投资评级:斟酌到股东变革带来根本面边沿改良,我们估计公司19-21年净利润为2.64/3.44/4.54亿元,保持“激烈引荐-A”评级。

风险提醒:国内收集安全政策推出低于预期,行业发卖拓展不及预期

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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