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ETF逆势扩大,小我与保险或为主力金融市场活动性与监管动态周报(0513)

2019/5/14 6:10:36 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:张夏,涂婧清时光:2019年05月13日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:【招商战略】ETF逆势扩大,小我与保险或为主力——金融市场活动性与监管动态周报(0513)研讨员:张夏,涂婧…

作者: 张夏,涂婧清
时光: 2019年05月13日
重要性: 普通报告
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浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:【招商战略】ETF逆势扩大,小我与保险或为主力——金融市场活动性与监管动态周报(0513)
研讨员:张夏,涂婧清
报告类型:战略研讨*按期报告
报告日期:20190513

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【内容摘要】

(1)ETF逆势扩大,小我与保险或为主力军。近一年ETF份额更改能够分为三个阶段:2018年下半年ETF连续以净申购为主;2019年1~3月以净赎回为主,特别3月赎回范围较高; 4月以净申购为主。统计发明,2018年下半年股票型ETF累计净申购份额中,约40%的净申购份额来自小我投资者,60%来自机构投资者。ETF联接基金、保险机构是前十大股东中净申购的主力机构,特别保险的净申购份额在前十大股东净申购份额中占比跨越50%。由此来看,在当前ETF逆势扩大的进程中,很可能是小我与保险机构在积极申购,跟着国内长线资金范围的扩大,将为指数化投资产物带来更多的成长机会。
(2)5月6日-5月10日,央行净投放500亿元。5月15日起,对聚焦本地、办事县域的中小银行实施较低的存款预备金率,将释放活动性约2800亿元。此次调剂不只是对三档两优存款预备金率框架的完美,也有利于进一步加大对小微企业支撑。
(3)泉币市场利率震动下行,利差收窄,注解银行系统活动性仍处于较高程度。不及预期的金融数据和中美商业摩擦加剧下,市场风险偏好下降,对政策的预期相对积极,短期和长期国债收益率均下行。
(4)股市方面,A股市场活动性连续降低,招商A股活动性指数为-6.73,较前期降低6.5。北上资金持续大范围流出,全周净流出174.1亿,为今年以来第三次单周净流出超百亿;融资余额持续3周降低。比拟之下,ETF连续取得申购,净申购份额为2018年以来单周申购较大值。
(5)从投资者偏好来看,外资集中买入盘算机和通讯,减仓食饮和银行;融资客净卖出范围最高为电子、盘算机。股票型ETF中,蓝筹型和生长型均有较大范围申购。个股方面,陆股通净买入最多为三花智控,净卖出最多为贵州茅台;融资买入范围最高为中国安然,卖出范围最高为中国国旅;ETF净申购较高包含易方达沪深300ETF、易方达创业板ETF。
(6)基金持仓方面,股票型、混杂型基金整体仓位(5月9日)分离较前一期(4月30日)更改3.47%、2.31%至88.48%、80.33%。大盘股仓位较前一期上升6.77%至39.94%;中盘股仓较前一期降低3.3%至21.28%,小盘股仓位较前期降低1.02%至17.01%。
(7)海外市场方面,受中美商业摩擦加剧影响,全球市场避险情感升温,VIX骤升后有所缓和,美股涌现必定幅度调剂。美国短期和长期收益率均有降低;美圆各刻日LIBOR分歧水平降低。强劲的美国经济推进美圆阶段性走强,叠加中美商业摩擦对国民币汇率构成必定压力。

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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