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钢铁行业周报限产低于预期,旺季预期发酵

2019/5/14 6:10:31 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:杨件,倪文祎时光:2019年05月13日重要性:普通报告行业评级:引荐公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:钢铁行业周报—限产低于预期,旺季预期发酵研讨员:杨件,倪文祎报告类型:行业研讨*按期报告报告日期…

作者: 杨件,倪文祎
时光: 2019年05月13日
重要性: 普通报告
行业评级: 引荐
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:钢铁行业周报—限产低于预期,旺季预期发酵
研讨员:杨件,倪文祎
报告类型:行业研讨*按期报告
报告日期:20190512

行业/子行业:钢铁
公司称号及代码:
投资建议:引荐

【内容摘要】

一周概览:1)钢铁板块持续跑输。本周钢铁板块下跌5.8%,落伍上证综指2.3个百分点;除本钢等个股外广泛下跌。2)期货回调。螺纹主力合约报3746元/吨,环比跌2.1%;铁矿报656元/吨,环比涨2.6%。3)根本面。成交量数据保持安稳,个中,上海终端成交量环比增181.4%;全国237家钢贸商出货量22.3万吨,周环比降6.2%。全国高炉开工率85.0%,环比降1.4%。社库1214万吨,环比降2.2%;厂库环比降1.1%。现货螺纹、线材、热轧、冷轧、中板周涨跌幅分离为-0.9%、-0.6%、-0.6%、-0.6%、-0.3%;62%PB粉报93.1美圆/吨,环比持平;二级冶金焦报价1950元/吨,环比持平。钢厂毛利有所降低,个中螺纹、热轧滞后毛利分离为958、690元/吨。
本周存眷1:需求高位震动,限产履行略低于预期。唐山地域5月开端已履行限产,从跟踪的数据看,5月以来累计停产15座高炉,日均影响铁水3.55万吨,高炉应用率降至今朝的74.5%。但因为当前钢厂利润保持高位,临盆积极性较高,加之各地错峰临盆的请求,本周就有邯郸、石家庄等地域高炉复产,本周全国高炉开工率也并未出来大幅降低。总体上,限产履行后果普通。同时,5月以来需求仍保持高位震动,而按往年季候性,进入5月中下旬需求将季候性走弱,建议存眷后续限产力度能否会加大,进而对冲需求旺季影响。
本周存眷2:短期矿价动摇受停复产事宜影响,中期供需格式改变逻辑不变。本周淡水河谷因为法庭作出新判决的缘故,Brucutu铁矿矿场暂停恢复运营的筹划。在此新闻下,本周矿价表示坚硬。该矿区近期同意运营与暂停运营的新闻加大了短期动摇,我们以为上述事宜更多是情感影响,中期矿石供需改变格式保持不变。从矿石发货情形看,近期巴西矿发货量虽有所上升,但3月以来,口岸累计发货量敏捷降低。铁矿石口岸1.33亿吨库存也为曩昔两年来新低,个中商业矿占比也连续降低。加之国产矿与非主流矿山复产的节拍受多重身分限制,矿价中期有望保持中枢上移态势。
投资建议:保持三条主线思绪:1)Q2事迹环比改良加之前期跌幅较大,普钢股存眷低估值且弹性不错的三钢闽光、宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等;2)特钢股及其他细分子行业,如 st抚钢、永兴特钢、银龙股份、久立特材、武进不锈、钢研高纳等;3)矿石标的存眷两类,铁矿石股和含矿钢铁股。斟酌估值及弹性,纯矿石股选择根本面不错的河北宣工,弹性大的st金岭、海南矿业等;含矿钢铁。
风险提醒:中美商业摩擦对钢铁板块影响,宏观经济下滑等。

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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