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煤炭家当链跟踪周报(2019-05-12)动力煤价根本安稳,双焦偏强运转

2019/5/13 6:10:26 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:卢平,刘晓飞,王西典时光:2019年05月12日重要性:普通报告行业评级:引荐公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:煤炭家当链跟踪周报(2019-05-12)—动力煤价根本安稳,双焦偏强运转研讨员:卢平,刘晓飞,王西…

作者: 卢平,刘晓飞,王西典
时光: 2019年05月12日
重要性: 普通报告
行业评级: 引荐
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:煤炭家当链跟踪周报(2019-05-12)—动力煤价根本安稳,双焦偏强运转
研讨员:卢平,刘晓飞,王西典
报告类型:行业研讨*按期报告
报告日期:20190512

行业/子行业:煤炭
公司称号及代码:
投资建议:引荐

【内容摘要】

动力煤方面,口岸、产地煤价走势依然分化,内陆需求强于沿海,产地煤价依然供应受限,本周走势偏强;随大秦线检修停止,口岸调入增长,但沿海电厂集中检修,日耗回落显著,口岸煤价仅在本钱支持下坚持弱稳,今朝秦港Q5500现货保持在610-620元/度之前。5月平日为进口煤政策产生改变的时光,需重点存眷则其对市场预期的引诱,同时存眷需求端水核风光对火电的替代。煤焦钢方面,本周双焦偏强运转,焦炭受下流需求较好,库存连续回落,已落实提涨;随焦炭提涨完成,焦煤市场心态稳固,本周价钱安稳运转。投资战略方面,本周因商业摩擦复兴,市场涌现大幅回落,煤炭板块指数下跌4.7%,跑平沪深300指数。近期板块回落较为显著,重要源于市场对泉币宽松转向发生担心,而商业摩擦加剧调剂。我们以为当前板块经调剂后估值曾经具备较强吸收力,当前经济数据仅有好转迹象,泉币政策的转向为时髦早。从行业来看,下流需求坚持韧性,而供应增量可控,煤价仍可高位运转,企业盈利也许率稳固。重点存眷山西国改标的,引荐阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、山煤国际。
煤焦钢:双焦偏强运转,焦炭损益快速上升
双焦价钱偏强运转。临汾二级焦出厂价1900元/吨,涨100元/吨或5.6%;天津港一级焦平仓价2200元/吨,涨50元/吨或2.3%;天津港二级焦平仓价1950元/吨,持平。京唐港山西主焦煤库提价1770元/吨,持平;京唐港1/3焦煤库提价1410元/吨,持平。
焦炭损益快速上升。以临汾焦炭价钱为例,吨焦盈利81元,上升19元/吨或30.2%。
动力煤:煤价根本安稳,电厂日耗旺季低位
煤价根本安稳。秦皇岛港大同优混(Q5800)报645元/吨,跌2元/吨或0.3%;山西优混(Q5500)报614元/吨,跌2元/吨或0.3%。大同南郊(Q5500)动力煤车板价475元/吨,持平;内蒙东胜(Q5500)大块精煤车板价426元/吨,持平。
电厂日耗旺季低位。六大发电团体本周库存1546万吨,降低10万吨;库存天数为26.4天,降低3.3天;本周日均耗煤55.6万吨,降低3.2万吨或5.6%
投资战略:有本钱运作预期的标的相符本轮行情的热门,且在事迹上已有所释放,重点存眷山西国改标的,引荐阳煤、潞安、西煤、山煤。
风险提醒:煤价大幅回落;安监力度放松;山西国改良程低于预期

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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