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蒲月至今整体销量降温、一线&三四线增速转负而二线强势,姑苏政策打地鼠周度全数据跟踪

2019/5/13 6:10:25 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:赵可,刘义,董浩,李洋,路畅时光:2019年05月12日重要性:普通报告行业评级:引荐公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:蒲月至今整体销量降温、一线&三四线增速转负而二线强势,姑苏政策“打地鼠”——周…

作者: 赵可,刘义,董浩,李洋,路畅
时光: 2019年05月12日
重要性: 普通报告
行业评级: 引荐
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:蒲月至今整体销量降温、一线&三四线增速转负而二线强势,姑苏政策“打地鼠”——周度全数据跟踪
研讨员:赵可,刘义,董浩,李洋,路畅
报告类型:行业研讨*按期报告
报告日期:20190512

行业/子行业:房地产
公司称号及代码:
投资建议:引荐

【内容摘要】

1.重点城市销量:今朝行业或已步入小周期苏醒阶段,但全局销量的意义较过往周期或变淡,主因三四线城市的节拍被泉币化补助这一“外力”捣乱,从汗青上看,本轮周期三四线城市与一二线城市错峰更大;构造上看,一线城市销量已见底上升,二线城市销量滞后于一线,或是本年销量苏醒的最大进献者,三四线城市销量或仍有1-2个季度的调剂,若调剂幅度较大或拉动全局销量涌现第二个底部(估计在年中阁下)。依据我们跟踪的高频数据(房管局)来看,5月至上周(5月1日至5月10日)57城销量同比增速转负,个中一线城市整体增速同比转负,北上广较4月大幅降低,深圳增速保持高位;二线城市增速持续上行,三四线城市整体增速同比转负;分区域看,中西部销量同比增速照旧处于高位,长三角、珠三角、环渤海销量同比转负。二手房销量方面,5月至今,全国各城级样本城市二手房销量增速较4月均同比转负,个中二线城市降至负个位数增速,照旧为各城级二手房销量表示最好。

2.行业政策和金融:“因城施策”连续推动。发改委加快摸索宅基地三权分置。雄安新区出台征迁安顿赔偿尺度。财务部宣布通知布告,公租房免征城镇地盘应用税。长沙二套房契税政策界定规模为全市。姑苏工业园区、高新区部门重点区域
,购房人自获得不动产权证之日起,满三年前方可让渡,姑苏工业园区购房人经由过程二手室庐市场生意业务新获得不动产权证满五年前方可让渡。之前为姑苏张家港区域获得不动产证未满2年的商品住房(合二手房)不得让渡。本次姑苏限售与“打地鼠”游戏类似,姑苏房价上涨过快,房市过热进而冒头为本次限售加码主因。

3.板块行情与估值:a.19岁首?年月中国CDS指数连续上行,风险偏好连续上升;长端利率19M4开端大幅上升,因为商业摩擦本周长端利率有所下行,中国CDS指数本周略有反弹隐含风险偏好降低或开端企稳。短期看风险偏好仍在低位注解市场谨严的设置装备摆设思绪,“平衡设置装备摆设”仍是当下我们的建议; b.板块行情:上周,中信房地产指数涨幅-4.2%,较沪深300的相对收益为+0.5%,在29个大类行业中排名第13;19年,板块超额收益1-2月连续降低,3月涌现较为显著超额收益,4月至今较沪深300超额收益逐步消逝,19年累计超额收益在29个大类行业排第15名;c.个股行情:上周,中信房地产板块涨幅top5的个股分离为:哈高科、大港股份、中航善达、深赛格、津滨成长;2019年至今,中信房地产板块超额收益top5的个股分离为:大港股份、上实成长、粤泰股份、台甫城、市北高新,部门二线弹性标的估值修复已超出重点龙头

4.重点公司动态追踪:万科A2019年1-4月份累计完成合同发卖面积1,294.8万平方米,合同发卖金额2,096.1亿元;中南扶植2019年1-4月份累计合同发卖金额约462.8亿元,同比+29%;金地团体19年1-4月累计签约金额501.22亿元,同比+36.88%;荣盛成长19年1-4月累计完成签约金额239.36亿元,同比+6.09%;保利地产19年1-4月累计完成签约金额1470.83亿元,同比+23.19%;招商蛇口2019年1-4月完成签约金额558.27亿元,同比+72.49%;万科聘请王文金师长教师为公司财政担任人,王文金师长教师不再兼任公司首席风险官。孙嘉师长教师不再兼任公司履行副总裁、首席财政官、财政担任人。

风险提醒:短期行政调控超预期,长效机制超预期,短期龙头发卖回落幅度大幅超出市场预期,三四线发卖回调超预期

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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