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福斯特(603806)光伏胶膜拉动事迹高速增加,新资料有望加大进献

2019/5/11 6:10:08 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:游家训,普绍增时光:2019年05月10日重要性:普通报告行业评级:公司评级:激烈引荐-A相干股票代码:603806浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:福斯特(603806)—光伏胶膜拉动事迹高速增加,新资料有望加大进献研讨员:游家训,普…

作者: 游家训,普绍增
时光: 2019年05月10日
重要性: 普通报告
行业评级:
公司评级: 激烈引荐-A
相干股票代码: 603806
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:福斯特(603806)—光伏胶膜拉动事迹高速增加,新资料有望加大进献
研讨员:游家训,普绍增
报告类型:公司研讨*点评报告
报告日期:20190509

行业/子行业:新能源
公司称号及代码:福斯特(603806)
投资建议:激烈引荐-A

【内容摘要】

事迹高增加,超预期。2019年1季度,公司完成收入、归上净利润、扣非后归上净利润分离为16.15、2.16、1.44亿元,分离同比增加52.39%、112.56%、63.21%。高增加,超预期。
光伏胶膜销量达汗青新高,拉动公司收入高速增加。2019年1季度,公司光伏胶膜销量达19817.86万平,同比增加48%,对应收入达14.7亿元,同比增加60.44%。POE、白色EVA占比晋升影响,光伏胶膜均价同比上升8.48%。光伏背板销量、收入分离为978万平米、1.14亿元,分离同比增加15.32%、3.06%。
毛利率略有降低,费用率管控优越。2019年1季度公司综合毛利率为18.52%,同比降低1.11个百分点,毛利率降低重要公司固定资产增加,招致1季度折旧增长所致,以及原资料价钱略有上升。2019年1季度公司发卖、治理、财政费用率分离为1.50%、4.67%、0.58%,分离同比降低0.35、0.49、0.34个百分点,费用率掌握优越。
感光干膜营业家当化加快。新营业中,公司连续完美感光干膜产物系列,完成了大客户导入和量产投产。跟着客户冲破与产能能稳步投放,事迹进献将加大。
投资建议:保持“激烈引荐-A”评级,目的价为44-46元。
风险提醒:新产能投放力度不及预期,国内光伏装机需求不及预期。

[投资评级界说]

公司短期评级

以报告日起6个月内,公司股价相对同期市场基准(沪深300指数)的表示为尺度:激烈引荐:公司股价涨幅超基准指数20%以上
谨慎引荐:公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
中性:公司股价更改幅度相对基准指数介于±5%之间
回避:公司股价表示弱于基准指数5%以上

公司长期评级
A:公司长期竞争力高于行业均匀程度
B:公司长期竞争力与行业均匀程度分歧
C:公司长期竞争力低于行业均匀程度

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

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