当前位置: 首页  > 股票分析 > 投资策略

因利制权,居安思变A股5月概念及设置装备摆设建议

2019/5/7 6:10:50 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:张夏,陈刚,耿睿坦,涂婧清时光:2019年05月05日重要性:深度报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡客户可浏览全文摘要:报告称号:【招商战略】因利制权,居安思变——A股5月概念及设置装备摆设建议研讨员:张夏,陈刚,耿睿坦,涂婧清报告类…

作者: 张夏,陈刚,耿睿坦,涂婧清
时光: 2019年05月05日
重要性: 深度报告
行业评级:
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:【招商战略】因利制权,居安思变——A股5月概念及设置装备摆设建议
研讨员:张夏,陈刚,耿睿坦,涂婧清
报告类型:战略研讨*按期报告
报告日期:20190505

行业/子行业:
公司称号及代码:
投资建议:

【内容摘要】

5月战略概念:
1、进入2019年5月,我们对市场相对悲观,但也须要留意一些负面身分开端孕育,把握龙头的投资机遇。宏观经济政策边沿涌现了必定变更,宏观活动性边沿减弱,但股市活动性再5月边沿好转。经济数据在脉冲式上升后,连续性值得存眷。中美商业会谈可能会迎来新的停顿。而事迹通知布告落地,市场在蒲月进入事迹空窗期;科技板块或有事宜催化。综合来看,我们断定5月市场行情整体特点将会有利于科技花费龙头。蒲月中下旬开端需存眷六月的活动性冲击,源自解禁岑岭、筹划减持的滞后效应、宏观活动性的边沿变更。
2、5月我们存眷的市场要点如下:
(1)活动性方面。1-3月社融超预期上升,带来了经济短周期上升,然则同时宏观杠杆率上升,M2增速跨越名义GDP增速,央行公开市场收受接管活动性,阶段性缩表。相似的情形涌现在2013年。5月股票(2)市场活动性有望边沿改良,4月科创板基金募集,5月进入建仓期;5月是MSCI上调权重因子实行时光,6月富时罗素指数归入,北上资金大幅流出的局势有望缓解。但1月短期贷款和单子融资放量将会在6-7月构成到期岑岭,需存眷。
(3)事迹方面,事迹披露期已过,从披露的情形来看,事迹边沿改良,花费龙头事迹较好。5月为事迹真空期。本轮经济苏醒力度或低于2006/2009/2016,事迹更多可能是弱苏醒,相似2013年。
纳斯达克指数和费城半导体指数创汗青新高,市场关于立异周期向往较高;5月初数字中国峰会;5月17日为电信日,或有事宜催化。中美商业会谈在5月可能迎来新的停顿。

设置装备摆设方面,进入2019年5月,我们以为投资者应当聚焦龙头,首推科技龙头,其次是金融和花费龙头。
1、投资龙头的重要逻辑:
(1)1-3月市场反弹,中小作风抢先的重要缘由是活动性的改良和游资的活泼,彼时减持范围也较小。但4月经济数据逐步出炉后,经济苏醒预期升温,通胀升温,泉币政策边沿减弱,减持范围显著扩展;
(2)5月边沿增量资金来自于公募刊行岑岭,以及海外资金供应的边沿改良,估计这两类资金偏好龙头;
2、科技龙头的重要逻辑:
(1)5月6日,数字中国峰会;5月17日为电信日,或有事宜催化。中美商业会谈在5月可能迎来新的停顿;
(2)从半导体和智妙手机销量来看,今朝曾经处在上一轮科技周期的最低谷。纳斯达克指数和费城半导体指数创汗青新高,市场关于新一轮立异周期向往较高;全球5G扶植提速,5G逐步落地有望开启新一轮科技立异周期。
(3)在5G、云盘算、智能穿戴装备、汽车电子、物联网等范畴,曾经看到家当进入上行周期。
3、金融花费龙头的重要逻辑:
(1)事迹通知布告落地,花费金融龙头依然是最稳健的选择;
(2)MSCI进步权重因子,富时罗素指数归入A股将要实行;
(3)科创板打新基金正在快速设立,底仓设置装备摆设有望聚焦金融花费龙头。

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

相关资讯

    暂无相关的数据...

共有条评论 网友评论

验证码: 看不清楚?