当前位置: 首页  > 股票分析 > 宏观分析

美联储降息预期被打压-一图一概念(2019年第18期)

2019/5/7 6:10:14 来源:招商证券 作者: 人评论

作者:谢亚轩,张一平,罗云峰,刘亚欣,高超,林澍,张秋雨时光:2019年05月05日重要性:普通报告行业评级:公司评级:相干股票代码:浏览权限: 该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文摘要:报告称号:美联储降息预期被打压-一图一概念(2019年第18期)研讨员:谢亚轩,张一…

作者: 谢亚轩,张一平,罗云峰,刘亚欣,高超,林澍,张秋雨
时光: 2019年05月05日
重要性: 普通报告
行业评级:
公司评级:
相干股票代码:
浏览权限:   该文章钻石卡、金卡、银卡客户可浏览全文
摘要: 报告称号:美联储降息预期被打压-一图一概念(2019年第18期)
研讨员:谢亚轩,张一平,罗云峰,刘亚欣,高超,林澍,张秋雨
报告类型:宏观经济*按期报告
报告日期:20190505

行业/子行业:
公司称号及代码:
投资建议:

【内容摘要】

焦点概念:

我们在本年的多期周报中强调过,不宜对美联储泉币政策抱有过于悲观的预期,由于泉币政策的调剂源于根本面的变更。今朝,美国经济数据仍然坚持较为稳健的增加,1季度GDP增速超预期,近期劳动力市场坚持强劲之势,掉业率已降至半个世纪的新低,潜在通胀风险可能正在上升。在配景下,美联储很难在泉币政策方面做出更多的妥协。

所以,本月美联储议息会释放了偏鹰派信息。5月1日,美联储宣布了4月FOMC议息会议成果,保持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,相符市场预期。在对根本面、特殊是通胀的意见方面,FOMC以为“经济运动坚持稳健”,鲍威尔亦表现中国、欧洲经济数据有所好转,海外风险略有缓和,并以为现阶段通胀疲软是“临时性”身分所致;如今的政策是合适的。

前期因为特朗提高其他美国官员的口头施压,在一季度美国经济增加强劲的情形下,市场仍有较强的降息预期,FOMC和非农打压,4月30日联邦基金利率期货隐含的2019年美联储2019年降息概率为66%,5月3日,这一概率降低至47.3%,全年保持联邦基金利率不变重回主流预期。

同样地,我国泉币政策也处于视察期。短期经济数据固然可能有所重复,但形势好于预期已比拟肯定。4月制作业PMI数据显现,出厂价钱指数已持续4个月反弹,工业通缩压力连续降低。4月公开市场操作曾经传送出显著的政策边沿调剂旌旗灯号,而国民银行资产欠债表同比增速角度来看,本年3月份已跌至-8.7%,这是2016年下半年以来的最大降幅。

从全球活动性的角度来看,这也意味着此前一季度时所等待的较为宽松的外部情况再度遭到挑衅,这在短期内也将是全球资产价钱的一大威逼。政策边沿调剂的冲击可能是5月全球市场的主线剧情。

[重要声明]
报告中的内容和看法仅供参考,并不组成对所述证券买卖的出价,在任何情形下,本报告中的信息或所表述的看法并不组成对任何人的投资建议。

相关资讯

    暂无相关的数据...

共有条评论 网友评论

验证码: 看不清楚?